Altın ve gümüşte 2026 trendi ne olacak? 52 defa rekor kırdı, işte yükselişin 3 nedeni
ALTIN FİYATI, FAİZ, DOLAR VE TAHVİL
Altın, genellikle faiz indirimlerinden fayda sağlıyor. Yüksek faiz ortamında altın, devlet tahvilleri gibi diğer yatırımlara kıyasla daha az cazip hale geliyor. Faizler düştüğünde ise altın daha cazip oluyor. Ancak, tahvil getirileri ile altın fiyatı arasındaki negatif korelasyon son 3 yılda önemli ölçüde zayıfladı. Yatırımcıların ABD, Japonya ve İngiltere gibi sanayileşmiş ülkelerin artan borç seviyeleri nedeniyle devlet tahvillerine giderek daha fazla güvensiz yaklaşmasının bunda etkili olduğu belirtiliyor.
Ülkesinin yüksek bütçe açığını finanse etmek için düşük faiz oranlarını tercih eden ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed’e defalarca baskı yapması nedeniyle dolara olan güvenin azalması da dikkati çekiyor.
Dolar ve ABD’nin finansal istikrarına duyulan güvensizlik nedeniyle birçok yatırımcı, bu yıl portföylerini yeniden yapılandırırken altın ve gümüşe daha fazla yatırım yaptı.
Analistler, yeni Fed başkanının Trump’ın görüşlerine uygun hareket etmesinin beklendiğine dikkati çekerek, faiz oranlarının düşmeye devam etmesini bekliyor.
Doların güvenli liman konumunu kaybettiğini belirten analistler, önceki şoklarda yatırımcıların dolara sığındığını ancak şimdi şokların ABD’den geldiğini kaydetti.
Analistler, Trump’ın siyasi kararlarının yoğunluğu ve hızının, belirsizliğin artmasına katkıda bulunduğuna işaret etti.
Öte yandan, Dünya Altın Konseyine (WGC) göre, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde küresel altın talebi 1313 tona ulaşarak rekor yeniledi.
Bu artış, merkez bankalarının alımlarının yanı sıra borsa yatırım fonları, külçe ve sikkeler aracılığıyla yapılan alımlar, güçlü yatırım talebinden kaynaklandı. Altın ETF’lerinin dolar cinsinden yönetimindeki varlıklar şu anda rekor seviyede.
WGC, altın fiyatlarının gelişiminin ABD para politikası, küresel ekonomi, dolar ve jeopolitik risklerdeki gelişmelere bağlı olacağını da belirtti.
SAVAŞ VE MERKEZ BANKALARININ ALIMI
Rusya-Ukrayna Savaşı’na ABD ve diğer batılı ülkeler yanıt olarak Rusya’ya yaptırımlar uygularken ülkenin dolar rezervlerini dondurdu. Ancak Rusya’nın serbestçe kullanmaya devam edebileceği büyük altın rezervlerine sahip olması nedeniyle ABD’nin aldığı önlemler istenen etkiyi oluşturmadı.
Çin ve İran gibi ülkeler de aynı yolu izledi. 2022’den bu yana, merkez bankaları yıllık yaklaşık 1000 ton altın satın aldı.
Uzun bir süre boyunca merkez bankalarının alımları altın fiyatının dip yapmasını engelleyen bir faktör olarak işlev görürken, fiyatı etkileyen bir faktör olmadı. Bu durum 2024’te değişti. Merkez bankalarının alımları, altının birbiri ardına rekor kırmasının en önemli nedenleri arasında gösterildi.
